随着原油价格中期下跌趋势的维持，其对原油产业链上的周期性行业带来巨大正负面冲击。不过，行业正负向影响程度和表现先后顺序却并不相同。短期来看，利多主要集中在产业链下游的交通运输、化工、汽车（特别是新能源汽车）等行业，其他产业链中游后周期行业，以及下游消费类、成长类行业虽有利好，但释放相对缓慢；而利空则主要集中在产业链上游的成品油生产、石油和天然气开采等行业，其他如金属采选、冶炼及压延加工、煤炭开采和洗选业等，虽因油价下跌带来的成本下降优势，但作为产能过剩行业又存在成品价格跟随原料成本下降的风险，整体盈利能力改善空间相对有限。

    油价下滑首先利好交运股

    自6月以来国际原油价格的持续下挫影响，交运板块因运输成本的下降成为原油产业链下游中最受益的品种。在市场表现上，自6月20日以来，交运板块是除非银金融、钢铁外涨幅第三大板块。细分航空、海运和高速涨幅分别高达139.5%、110.69%和82.44%.公开资料显示，燃料支出是交运企业运营成本的重要组成部分，在海运、航空和汽运方面分别占比45%~55%、30%~35%（最高接近40%）和20%.消息面上，原油低位运行继续推动交运燃料价格以更低价格成交。12月初路透新加坡有业界消息人士称，韩国炼厂继续谈判明年的柴油和航煤合约，至少一家炼厂已决定以较今年更低价格出售这两种燃料。

    在具体细分行业上，航空业随着原油价格的持续下跌将使得运输成本大幅下降。国金证券认为，当油价跌至64美元/桶以下时，航空煤油出厂价会低于4140元/吨，燃油附加费可能免于收取。而随着原油下跌，低成本的优势也将明显增厚航空公司的业绩。根据国际航空运输协会提供的预测，本轮燃油价格的下降，将直接带来全球航空公司2014年全年高于预期的创纪录利润，即今年全球航空业实现的利润应会在6月份预期的180亿美元基础上升至199亿美元，较2013年增长87.74%.明年这一数据还有望再实现25%的涨幅，上升至250亿美元左右。